2012年2月6日 星期一

2012/2/6 希腊执政三党领导人集体反对三驾马车的新紧缩措施

希臘談判又陷僵局,這次看來不好處理,新總理甚至考慮辭職,希臘緊張情勢再度上升,同時又傳出葡萄牙考慮比照希臘方式來減計負債並請求紓困,下週股市不會平靜了 ...

2012年02月04日 13:33  

  
文 / 若离

2月3日本周五,欧盟委员会、欧洲央行和IMF这“三驾马车”的代表要求,在同意拨发下一笔1300亿欧元援助款以前,希腊政府要进一步裁员,并且大幅削减希腊国民工资,具体措施包括立即将750欧元的月均最低工资下调25%。
这种更严厉的紧缩措施遭到希腊三大联合执政党党首集体反对,他们不愿支持政府裁员。
金融时报的希腊官方消息源透露,欧盟与IMF谈判代表还否决了希腊对此的提议——三年内冻结希腊国民工资,不涨工资,并将社保补贴削减10%。
与此同时,欧元区四大AAA评级国家——德国、荷兰、芬兰、卢森堡财长当日在柏林会晤,一致同意希腊必须迅速行动,否则四国就不会施以援手。
作为私人部门参与(PSI)救助希腊的重要举措,2000亿欧元的希腊债券互换需要私人债权人接受50%的持债面值减记额度。但希腊与三驾马车对此的谈判迟迟未决。上述四国一直在焦虑是否无法达成2000亿欧元债务互换这一希腊获得新援助款的根本条件。
希腊媒体集团Skai电视广播网周五报道称,如执政各党对新措施不能达成一致,新任技术官僚型总理帕帕季莫斯就考虑辞职。
金融时报称,希腊国内的边缘政策局势十分紧张,一名希腊政府发言人被迫对帕帕季莫斯的辞职报道予以否认。
如果满足三驾马车此次要求,将750欧元的希腊月均最低工资下调25%,希腊最低工资将达到562.5欧元。
维基百科对希腊税收的注解是,希腊人纳税有三大部分:社保税:16%,增值税:最高可达23%(第2类产品征收4.5%),收入税:累积递增。
假设最低工资不会交收入税,按最高增值税和社保税计算,750欧元的希腊月均最低工资实际所得为621欧元。
介绍在希腊生活、工作、娱乐的Living Greece网站2010年曾讨论过希腊的增值税,当时评论认为:
在整个欧洲,希腊的增值税为第三高、汽油/石油税第二高、社保税第三高、酒类税第五高、房产税最高,但希腊的生活质量和竞争力却无法达到这样的高水平。

2012/2/6 欧元区失去对希腊信心 无序违约逼近?

經濟復原中,但是希臘仍然是近期最大的風險。




2012年02月05日 09:34    
文 / 曹弋


周六欧元区各国财长周六告诉希腊,私人部门债务重组谈判(PSI)可能将无法继续,除非雅典保证履行三驾马车第二轮救助贷款所附加的改革方案。
欧元区财长原计划周一会晤敲定第二轮希腊救助计划,以避免该国三月因大量债务到期出现无序违约。但是会议因为希腊不愿意履行改革义务推迟。
欧元区财长随后在周六通过电话会议,呼吁重新评估10月份通过的对雅典1300亿欧元的第二轮救助。
路透援引欧元区官员的话说:“所有列席电话会议的各国参与者传递出一个清晰的信息……对于希腊问题已经忍无可忍。人们感觉希腊就是在拖延时间。”
“他们应该统一行动,并就仍然需要最终确定的计划,与三家马车展开真诚、果断和快速的谈判——包括财政和劳动力市场改革”。
欧盟委员会、欧洲央行和IMF的代表,正在准备一份希腊债务可持续性报告,而该分析是第二轮财政救助计划的基础。
周五《卫报》披露在希腊财政中最新发现了一个150亿欧元的黑洞。

2012年2月3日 星期五

2012/2/3 就業報告較預期大幅強勁 預期開盤走高

只有一句話:漂亮!

美國一月份新增就業人數24.3萬人,大幅超越原先經濟學家預估的12.1萬人,失業率也因此降到8.3%。最近陸續出爐的數據實在令人驚豔,在歐美英央行陸續釋放大量流動性,加上近期轉好的數據,想必股市欲小不易。



鉅亨網編譯郭照青  2012-02-03  22:02 

美國今日公布1月就業報告,較預期大幅強勁,預期股市開盤可望上漲。
該報告公布前,S&P 500,道瓊工業與Nasdaq指數期貨均接近持平。但報告公布後,隨即大漲逾1%。
美國勞工部周五公布,美國1月新增就業人數為24.3萬人,失業率下降至8.3%。
分析師平均預估,美國1月新增就業人數為12至13萬人,失業率為8.5%。
最近交易中,道瓊指數期貨上漲128點或1.01%至12794.00。

2012年2月2日 星期四

2012/2/2 伯南克:減少赤字必須是第一優先


鉅亨網編譯郭照青  2012-02-02  23:27    

聯邦準備理事會(Fed)主席伯南克周四再度敦促國會,要讓美國的財政政策能夠持續,他警告,除非採取行動,否則美國有突然遭遇財政危機的風險。
「雖然歷史經驗與經濟理論並未明確指出,在何種水平上,美國公共債務會有大幅上升的風險,但我們可以確定,沒有正確的行動,我們的財政情況將會讓美國更接近該水平,」伯南克在為準備於眾院預算委員會發表的證辭中說。
他說國會還必須注意,不要影響目前的經濟復甦。
他說,這兩項目標可以完全相容。
伯南克指出,經濟正在緩慢復甦,但對意外衝擊仍然脆弱。
勞工市場已有改善跡象,他說。

2012/2/2 蔡友才:歐債看4指標 歐元區恐續衰退 兆豐金訂3大發展重點

這裡貼了三則新聞,2012年一開始就撲朔迷離,台灣一個是金控董事長,一個是經濟學家,都對最近的消息保守看待,反而是標普轉了性,竟對歐元區樂觀起來。


蔡友才:歐債看4指標 歐元區恐續衰退 兆豐金訂3大發展重點

鉅亨網記者陳慧琳 台北  2012-02-02  21:40     
图片说明
兆豐金董事長蔡友才。(鉅亨網記者陳慧琳攝)
兆豐金(2886-TW)董事長蔡友才今(2)日表示,今(2012)年總經環境「詭譎難測」,歐債問題仍是關注重點,他提出4大觀察指標,但預期歐元區會再陷衰退,因此兆豐銀訂定了衝刺人民幣業務等3大發展重點,經營策略為「保守規畫、穩健成長」。
蔡友才表示,兆豐金是外匯業務佔比極高的金控,手上有約新台幣7000億至8000億元的外幣資產,因此歐債後續發展仍是該金控高度重視問題。他提出4大觀察指標,分別為:一、希臘能否與民間債權人達成減記協議,二、首季1.1億歐元的歐債到期後,歐元區國家舉債成本能否降低,三、歐元區經濟成長率是否出現長期衰退、四、歐元區是否會解體等,都是歐債問題未來發展需觀察的指標。
蔡友才指出,兆豐金在歐元區的投資集中在德國、法國、荷蘭及盧森堡,他預期,今年第1季歐元區可能只剩下德國的經濟會正成長,歐元區會再陷衰退,因此對於歐債風暴未來的發展相當關注。
台灣方面,利差依舊擴大不易,兆豐金看好經濟成長相對穩定的亞洲市場,亞太區的利差約可達2.65%,兆豐金去年海外分行對獲利的貢獻約為49%。
蔡友才表示,兆豐金去年全年稅後淨利150.47億元,創歷史新高,而每股盈餘2.21元,ROA為0.78%,ROE為10.94%均創下近六年來新高,逾放比0.24%,為十年來最低,逾催覆蓋率為428.13%,亦為近十年來最高。
展望今年,由於歐元區有陷入衰退之虞,蔡友才不敢太樂觀,2012年兆豐金的重要業務發展:一、全力衝刺人民幣業務,包括新加坡、東京、紐約、巴黎、倫敦、金邊等分行及加拿大、泰國子行業獲准開辦人民幣業務。二、蘇州分行即將開幕。三、在歐債危機中選取具投資價值資產。
副總魏美玉補充表示,今年由於外在環境詭譎多變,兆豐金獲利成長主要將來自於財富管理手續費、國際金融業務分行(OBU)及提高人民幣資產等3大途徑。
兆豐金今年也首度採取「零基預算」,對於各分行不給存放目標,要求分行經理和五大營運中心以「獲利」為核心,不單只是盲目衝刺業績成長。
此外,兆豐銀在網路銀行(E-Banking)建立包括台灣、紐約、東京、香港、新加坡、阿姆斯特丹、胡志明市、泰國、金邊9定點連線,客戶數也達4.6萬戶,台灣內部則設立包括北一、北二、桃竹苗、台中、高雄等5大營運中心,加強企業金融業務及個人金融業務的相互連結,並以企金帶動財富管理業務的成長。

標準普爾:歐元區經濟衰退有可能在2012年年末結束

鉅亨網新聞中心 (來源:財訊.COM) 2012-02-02  21:33 
標準普爾稱,歐元區經濟衰退有可能在2012年年末結束,核心國家有可能重返經濟增長,其他成員國表現可能出現差距。
標準普爾2月2日消息,國際評級機構標準普爾(Standard & Poor s)周四(2月2日)公布了的報告中表示,歐元區在2012年下半年與2013年可能會逐步擺脫溫和的衰退趨勢。
標準普爾歐洲、中東和非洲部門(EMEA)首席經濟學家Jean-Michel Six表示,核心國家有可能重返經濟增長,其他成員國表現可能出現差距。
根據他們在2011年年末對2012年至2013年所做的基線預測,他們預計歐元區2012年GDP增長速度將基本持平,2013年的增速將達到1%。他們當前認為自身基線預測的可能性達到60%,其“實際雙谷衰退”替代預測的可能性則為40%,后者對於西班牙、葡萄牙與意大利等國家將帶來特別的負面影響。
他們認為有三個主要因素將影響當前下滑趨勢的深度:第一,新興市場需求未來數個季度的持穩情況,第二,歐洲消費者對於最新不確定因素如何反應,例如,不斷上升的失業率以及債務危機相關憂慮,第三,歐洲政府,特別是歐洲央行(European Central Bank)未來幾個季度如何在資本市場重燃投資者信心。
Jean-Michel Six表示,他們認為趨勢傾向於溫和衰退與緩慢重返增長,但前景更加低迷的相關風險尚未消失。
(王洋 編譯)

花旗鄭貞茂:即使各國PMI轉好 別抱太高預期

鉅亨網記者王以慧 台北  2012-02-02  20:01     
花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂今(2)日表示,即使最近公布各國1月的製造業經理人指數(PMI)轉好,但目前只看到1個月回升,製造業水位尚未出現強勁擴張,只能說慢慢安定下來,還沒有到非常樂觀的地步,仍應先保守看待。
鄭貞茂表示,雖經濟情勢似乎有趨於穩定樂觀,但美國的存貨水位仍高,仍會持續調整庫存進而影響到生產面,他也指出,美國自感恩節以來零售需求漸轉疲,「最好情況是溫和局面,但別太高預期,今年經濟情勢是且戰且走的態勢」。
至於資金行情,鄭貞茂則認為,目前台灣資金不虞匱乏,不是供給面不夠,是需求未能大舉出籠,關鍵仍在投資信心,若市場對今年景氣有信心,經濟就可獲得正面幫助。
另外,對於歐債危機似乎緩解,全球景氣是否開始轉往樂觀?鄭貞茂則說,金融面跑得比實質面還快,金融面改善,企業敢擴大資本支出,消費者就敢消費,金融市場若能持續改善下去最好,雖整體景氣並未明確擴張向上,不過希望此波向上趨勢「可以撐久一點」。

2012/2/2 日元進入危險境地!政府無計可施 求助央行遭拒

哪個國家對出錢支援歐債最積極?沒錯,就是日本。 


為什麼日本那麼關心歐洲?因為強勢日幣讓日本吃足苦頭,先是美元貶值,接著又是歐元貶值。如果歐元持續貶值下去,也就是日幣更進一步升值,日本經濟難保不陷入衰退,果真如此,日本GDP 200%的公共債務就不再安全,有可能成為投機資金的攻擊對象。事情如果發展到這裡,不僅日本人要禱告,全世界都只能禱告了。


誰說日本債務沒問題?這就是日本政府最害怕的事,也是日本最積極援助歐債的原因。再從匯率來說,現在歐盟國家都在撙節財政,如果匯率還不大幅貶值,那歐洲經濟要負甦,只能靠奇蹟了。

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電  2012-02-02  15:40

日元鈔票。(圖:維基百科) 

日元鈔票。(圖:維基百科)
日元漲勢不歇,兌美元滙價再度逼近去年政府單方干預時水準,迫使日本財長安住淳周四 (2 日) 呼籲,日本央行應考慮恢復量化寬鬆 (QE)。但央行副總裁山口廣秀卻回應,尚未見到央行有立即放寬貨幣政策需要,來抑制目前日元走勢。
安住對日本國會表示,近來日元買氣走強,主要由於美國聯準會 (Fed) 預期將目前低利率政策維持至 2014 年,引發日元短期內遭投機炒家狙擊勁揚。
美元兌日元周三一度貶至 76 日元,離日本政府去年 10 月出手干預時的 75.31 日元水準,已經不遠。當時日政府為了保護國內企業出口營收不受滙價嚴重侵蝕,不得不使出殺手鐧。
安住今日進一步表示,他希望日本央行在決定政策時,能考量經濟情況及各種因素,包括重新恢復量化寬鬆政策。日本央行曾於 2001-06 年期間首創 QE,當時透過限制國內商業銀行存放在央行經常帳的資金,為金融市場注入大量現金。
日本經濟部長古川元久周四也呼籲,日本央行需確保實質利率維持低落。因 Fed 承諾將名目基準利率維持在接近 0% 的低點,時間長達近 3 年,導致美元兌日元下貶。
儘管安住今日稍早暗示,政府有可能再度單向干預,進場阻升日元,但這項行動的號召力恐怕有限。
日本政府於去年 11 月日元衝上歷史高峰時,拋售了 9.09 兆日元,但事後遭到美國財政部公開批評單向干預。7 大工業國集團 (G7) 其他國家也不太支持,使得日本今年單方干預意願降低。
此外,市場交易員及分析師也認為,從日元市場單純規模來看,單向干預不太可能有長久效力。
日央行副總裁山口則在記者會上說,若日元近期漲勢持續,便需仔細評估對經濟及物價影響;但他仍不認為,目前央行有立即採取政策回應的需要。
山口稍早對日本企業領袖發表演說時,甚至提醒日本政府需注意財政秩序,別讓赤字失控,因目前公債利率穩定維持在低水準。

2012年2月1日 星期三

2012/2/1 全球1月份PMI综述



2012年02月01日 21:47    
文 / xiaopi
除部分欧洲国家外,全球主要经济体(不含美国)公布的1月份PMI普遍上升,显示出全球经济回暖迹象,但欧元区,尤其是深陷债务危机的南欧诸国在紧缩阴影下经济活动持续收缩。
各国PMI公布后,欧洲股市普涨,
欧元区Markit Eurozone Manufacturing PMI:
欧元区PMI终值48.8,高于初值48.7以及12月份的46.9. 其中值得关注的是,制造业投 
入价格指数4个月来首次上升,反映出燃料及原材料成本的上升。
其中:
奥地利 51.8    7个月新高
德国    51.0    6个月新高
荷兰    49.0    5个月新高
法国    48.5    2个月新低
爱尔兰 48.3    4个月新低
意大利 46.8    4个月新高
西班牙 45.1    5个月新高
希腊    41.0    2个月新低
德国、奥地利显复苏迹象,PMI高于荣枯线;意大利、西班牙、荷兰下滑趋缓;爱尔兰 
、希腊深陷债务泥潭,紧缩政策持续施压经济;法国经济显出疲态。
欧洲央行政策效果初显,欧元贬值利好经济,双速欧洲趋势渐现,政治风险恐难避免
英国Markit / CIPS UK Manufacturing PMI:
英国1月份PMI为52.1,预期为49.8,也超过修正后的12月份PMI49.7,为8个月来新高
捷克HSBC Czech Republic Manufacturing PMI:
捷克1月份PMI为48.8,低于12月份的49.2。但制造业投入价格指数达6个月新高。
土耳其HSBC Turkey Manufacturing PMI:
土耳其1月份PMI为51.7,低于12月份的52.0。
波兰HSBC Poland Manufacturing PMI:
波兰1月份PMI为52.2,大幅高于12月份的48.8。
印度HSBC India Manufacturing PMI:
印度1月份PMI为57.7,大幅高于12月份的54.2。
俄罗斯HSBC Russia Manufacturing PMI:
俄罗斯1月份PMI为50.8,为自去年12月份以来的新低。
韩国HSBC South Korea Manufacturing PMI:
韩国1月份PMI为49.2,高于12月份的46.4。
日本Markit/JMMA Japan Manufacturing PMI:
日本1月份PMI为50.7,高于12月份的50.2.
澳大利亚AiG and PricewaterhouseCoopers PMI:
澳大利亚1月份PMI为51.6,高于12月份的50.2.
巴西HSBC Brazil Manufacturing PMI:
巴西1月份PMI为50.6,超过荣枯线,高于12月份的49.1.
全球股市表现:

2012/2/1 掌握震盪中的財富 聚焦四大投資亮點


儘管全球經濟前景仍不明朗,但股價跌多了,就是最大利多。在今年霸榮圓桌論壇上,十位各有專長的投資界精英一致認為,在市場悲觀之時,一定存在著投資機會,美國大型績優股、新興國家,將是震盪中的財富亮點。
【文/莊 芳 】
價格便宜就是最大的利多
面對二○一二年經濟的前景,霸榮圓桌論壇十位專家多數解釋為「顛簸」、「艱困」的一年。受限在緊縮格局之中,使得股市也跟著持續波動,短期內難以止息。高盛全球資深投資策略分析師柯恩(Abby Joseph Cohen)就表示,經濟與股市確有關聯,「市場產生波動的主因,正反映出人們對經濟的擔憂。」即使經濟疑慮尚未散去,但在她眼裡看來,股市價格卻已來到低點。
價值投資亮點 歐美大型股靠體質勝出
Delphi管理顧問公司總裁布雷克(Scott Black)同樣認為目前市場的確「便宜」。「股市本益比約在十三倍左右,企業資產負債表也很優良,擁有充足現金在手上。」自一九八五年起就在投資界擔任操盤手、著名的價值型基金經理人羅杰斯(Brian Rogers),則稱自己過去二十多年來,從未一面倒地看多市場,「但無論市況如何,還是會有合適標的可買。」羅杰斯表示,現在企業的心態就和散戶一樣,就算擁有大筆資金,也因對經濟前景感到害怕而遲遲不敢進場。布雷克更在論壇中大膽估計,只要歐洲不發生大型危機,投資人在今年獲取六%至七%的報酬率應是合理水準。
一向以悲觀見解聞名的「末日博士」麥嘉華(Marc Faber),同樣把投資目光鎖定在體質健全的企業,在要求「報牌」時,他毫不吝嗇地丟出四檔口袋裡的私房股。
「我會買一堆歐洲與美國優質的大型股票。」麥嘉華的口袋名單中,有法國道達爾(TOTAL)石油公司,其股息殖利率超過五%,還有瑞士雀巢集團(Nestle)、諾華藥廠(Novartis)和美國輝瑞藥廠(Pfizer)等,「這些大型股票不會出現很大的下檔風險。」
產業投資亮點 美國科技股翻身有望
不過,畢竟是「末日博士」,麥嘉華在報牌之餘仍然不忘強調,「我大概是這世界上最為看空的人吧!所以就算股市並不看淡,但在政府大量印鈔之下,我建議投資人還是必須做好資產分散配置。」
《高科技戰略家》雜誌編輯希奇(Fred Hickey)雖然也對經濟表示不太樂觀,卻對科技類股大為看好。「科技股過去走了十二年的空頭,現處於非常低的價格。」他舉例,惠普(HP)的本益比僅有八倍,就連英特爾(Intel)、微軟(Microsoft)本益比也只剩下十倍。
事實上,希奇今年年初即曾對微軟的前景發表樂觀看法,除了看好該公司計畫在一二年年中推出的Windows 8作業系統之外,去年收購Skype之後,微軟今年將可望推出一款橫跨桌上型電腦、筆記型電腦、手機和平板電腦的系統。「對微軟而言,此舉意義重大。」他說。
區域投資亮點 新興市場優於成熟市
麥嘉華說,去年新興國家多數下跌一五%至三○%左右,美國股市的指數表現雖然平平,相對之下,卻還能略勝新興市場一籌。「但今年恐怕不見得如此,去年我加碼了美股,但在今年會逐步增加新興市場持股。」他從價值面來考量:許多新加坡公司的股價自一○年的高點下跌五成;在香港,還有很多地產公司股價跌至資產淨值的一半。
根據經濟研究機構BCA Research指出,全球股票從一九七○年至二○○九年期間,每年報酬率達四%,其中,成熟市場報酬約三.八%,新興市場則為九.九%,「因此長期來看,還是新興市場表現較佳,尤其在零利率時代,這樣的報酬率簡直可說是天大的好消息。」
債券天王葛洛斯(Bill Gross)也十分同意這點,尤其是新興市場沒有成熟國家缺乏資本和流動性問題。「雖然金融市場崩壞,新興市場也會受到打擊,」但對其基本面影響不大,「因為他們持續製造、供應成熟國家需要的產品。」
葛洛斯還在霸榮圓桌論壇上提問:「法國與巴西,哪一個國家經濟在接下來五年會有較佳表現?」來自瑞士的經濟學家朱洛夫(Felix Zulauf)立即回答:「這答案很簡單,雖然要經歷上下起伏的市場波動,但最終會發現,巴西的表現較好。」葛洛斯聽了大表贊同,原因是巴西除了產油,更大量出口原物料至中國等地,「他們非常聰明,簡直照顧了全世界的肚子。」

2012/2/1 德國瑞典英國PMI跳漲,歐元區整體萎縮



鉅亨網新聞中心 (來源:SAXO盛寶金融) 2012-02-01 22:29:02   
盡管歐元區整體制造業仍在萎縮,今日數據顯示歐元區仍有多國采購經理人指數(PMI)在1月表現較預期更為強勁。
歐元區制造業采購經理人指數僅僅從46.9上漲到48.8,但挪威、瑞典、德國和英國制造業采購經理人指數大幅上漲,且都從萎縮轉為擴張。意大利數據也從43.3上漲到44,盡管仍顯示萎縮,卻有所改善。瑞士數據最差,進一步深陷萎縮。
顯而易見,一個數據不是趨勢,但多個國家數據出現改善,鼓舞人心。盡管如此,歐元區2012年第一季度GDP增長仍可能為負值,即將於2月15日公布的2011年第四季度GDP增長同樣預計為負。
 
丹麥制造業采購經理人指數從59.4跌至54.3。
今日亞市中國發布的制造業采購經理人指數上漲到50.5,前值50.3,預期值49.6。

2012/2/1 德國經濟數據越亮麗 反凸顯歐元區不祥之兆?


要懂得解讀經濟數據的意義,必須先了解背景與成因,不是單調的看數據變高或變低。以這篇評論來說,就指出德國數據亮麗與歐元區其他受困國家數據的差距拉大,是歐元區經濟進一步惡化的徵兆。


所以當德國公布亮眼的數據時,不要因此判斷歐洲在復甦了,其實這是歐元區結構造成的,區內國家會往二個方向走,具有競爭力國家會越來越強,競爭力較差的國家會越來越弱,當差距大到一個程度,歐元區解體的可能性就越來越高,只是沒有人知道臨界點在哪,但是此一制度不可行卻越來越明顯,建議有興趣的人閱讀本篇,淺顯易懂。


「...德國經濟的強勁不斷拉大與歐元區困境國家經濟的差距,而歐元區整體數據進一步惡化,并非積極的信號,反而為這一理論提供進一步佐證。」


鉅亨網新聞中心 (來源:財訊.COM) 2012-02-01  21:32 

德國公布一系列亮麗的經濟數據,不斷拉大與歐元區困境國家經濟的差距,其中德國1月失業再創20年低點,而歐元區整體數據進一步惡化,歐元區12月失業人數創出歐元問世以來的新高。強烈的數據對比,并非積極的預兆,或反而凸顯了歐元機制內在缺陷造成的病痛正在加深。
德國公布一系列經濟數據,顯示經濟彈性十足。Markit Economics 1日公布,德國1月制造業采購經理人指數終值從12月的48.4升至51.0,強於初值和市場預期。而德國聯邦勞工局31日公布數據顯示,經季調后,德國1月失業人數減少3.4萬人至285萬人,再創20點低點,在歐元區財政危機削弱外部需求的背景下,勞動力市場的表現為經濟增長提供了支撐。
德國1月失業率從12月的6.8%降至6.7%,再創1998年開始記錄以來的最低值。德國12月失業人數從此前公布的減少2.2萬人修正為減少2.5萬人。
按照經合組織(OECD)的計算方法,德國11月失業率為5.5%,遠低於法國的9.8%、意大利的8.6%以及歐盟的平均失業率9.8%。
而歐元區整體的數據卻進一步疲弱,受困國的經濟衰退加深。歐盟統計局31日公布,歐元區12月失業人數增至1,647萬人,再創1995年以來最高水平;失業率維持在近14年高點,西班牙失業率繼續高居歐元區榜首。
從國家來看,12月西班牙以22.9%的失業率高居歐元區榜首,德國為5.5%,法國為9.9%,意大利為8.9%,愛爾蘭為14.5%。奧地利和荷蘭是歐元區失業率最低的國家,失業率分別為4.1%和4.9%。
歐元區內部差距的擴大,或凸顯了歐元機制內在缺陷造成的病痛正在加深。歐元區擁有統一的貨幣,卻沒有統一的財政,被認為是造成歐元區危機的根本原因。統一的貨幣令成員國失去貨幣政策和匯率機制調節經濟競爭力的機會,成員國內部經濟形勢的顯著差異缺乏平衡機制,經濟增長差異逐步加大。
由於沒有統一的財政,沒有來自超主權政府的財政轉移支付來緩解經濟下滑、稅收收入下降造成的不利影響,各成員國主要依賴擴張赤字刺激經濟增長,迫不得已的情況下采取財政緊縮措施加劇經濟衰退。進一步造成歐元區成員國之間經濟差距不斷擴大的惡性循環。
德國經濟的強勁不斷拉大與歐元區困境國家經濟的差距,而歐元區整體數據進一步惡化,并非積極的信號,反而為這一理論提供進一步佐證。
(清語 撰稿)