2009年12月22日 星期二

美元大反彈 贏家會是誰 ? (24張走勢圖)

這次圖很多 , 大家耐心看 ..

"新中美" 不是明年的佈局方向 , 是現在的方向 , 因為美元較預期時間提早反彈 ...

1. 美國景氣揚 , 美元漲 --> 原物料因為景氣復甦有支撐 , 因為美元走強受壓抑 --> 原物料漲不動
(歐美世紀暴風雪 , 油價還是上不去 )
2. 東歐 : 俄羅斯漲不動 , 有土耳其幫忙撐盤 , 拉美 : 太危險 , 高檔已經有很多人在跑
3. 美國贏家 : 科技股 , 生技股 , 金融股 看起來都有上揚的架式
4. 投資邏輯 : 景氣佳 , 原物料不漲 --> 消費品銷售增加 , 生產成本不增加 --> 製造業獲利提高 -->
科技股 , 為美國代工的新興亞洲(科技產品/低價產品) 會有利 , 尤其是台韓比例高的市場
5. 油價上方壓力大 , 建議退場觀望 , 但能源類股較油價來得強勢
6. 天然氣短線報酬近 16% , MOO 短線有反轉跡象 , 農產品基金建議獲利了結
















































2009年12月20日 星期日

中國A股市場將迎來近300億元市值解禁股上市

鉅亨網新聞中心 (來源:世華財訊) 2009/12/20 20:35:56 

按本周五(1218日)收盤價計算,下周(1221日至25日)A股將迎來總市值之和達到299.5億元解禁股上市。

據新華社1220日報道,下周(1221日至25日),包括王府井、安源股份在內的16A股上市公司將迎來股改限售股份解禁,總解禁股份規模達到8.25億股,按本周五收盤時股價計算解禁市值達140.43億元。這其中,解禁股份與市值最大的是王府井,將在1223日解禁1.94億股,解禁市值達到67.52億元。

28.21億股首發原股東限售股份解禁并上市流通,按本周五(1218日)收盤價計算,總市值之和達到299.5億元。

下周,包括王府井、安源股份在內的16A股上市公司將迎來股改限售股份解禁,總解禁股份規模達到8.25億股,按本周五收盤時股價計算解禁市值達140.43億元。

而在5家有首發原股東限售股份解禁的公司中,因大唐發電和山河智能大股東自愿將限售股份延期鎖定一年,因此只有廣深鐵路、潯興股份和南嶺民爆三家公司限售股解禁上市,它們的總規模達28.21億股,市值達到159.07億元。其中廣深鐵路的解禁規模最大,它也將在1222日解禁26.29億股,解禁市值達到123.32億元。按本周五(1218日)收盤價計算,A股將迎來總市值之和達到299.5億元解禁股上市。

世紀暴風雪侵襲華府 積雪創數十年紀錄


更新日期:2009/12/20 15:19

(中央社記者劉坤原華盛頓19日專電)美東地區昨晚開始遭遇數十年以來最大的暴風雪,積雪及膝。維吉尼亞州、西維吉尼亞州、哥倫比亞特區、賓州都宣佈進入緊急狀況。馬里蘭州則發佈暴風雪警報。

大雪從昨天傍晚開始下,今天又下了一整天,大華府地區積雪刷新數十年紀錄。杜勒斯機場積雪13吋(約33公分),破1964年創下的10.6吋紀錄;雷根機場積雪13.3吋,破1932年創下的11.5吋;巴爾的摩機場更創下積雪27吋的紀錄。

時速達40哩的寒風,使白雪在空中亂飄。冷風效應,更使氣溫降到約攝氏零下6度。

儘管公路當局已先在公路灑鹽水,但各州公路照樣嚴重積雪。掃雪車在公路上不停地來回穿梭,仍比不上積雪的速度。

數百輛汽車在公路上為大雪所阻。僅在維吉尼亞州,就有至少500名小汽車駕駛人和旅客被公路救難隊接到臨時避難所休息,另有許多人搭乘路過的四輪傳動車離開,他們將汽車暫丟原地,待大雪過後再回來開走。

維吉尼亞警方今天白天至少接到1000通公路連環車禍報案電話。警方呼籲民眾,除非有特別必要,這幾天儘量不要開車出門。

大華府地區地鐵仍照常服務,但公車從中午起即大部份停駛。華盛頓史密森尼博物館和動物園都因大雪關閉。

杜勒斯、雷根和巴爾的摩機場都只保留一條跑道暢通。各航空公司航班不是取消,就是嚴重誤點。

歐巴馬總統今晨從哥本哈根返回華府,安德魯斯空軍基地特別掃通一條跑道,讓空軍一號降落。白宮說,由於天候因素,歐巴馬未依慣例搭陸戰隊一號直昇機,而是由專車接返白宮

鐵路當局已加派掃雪火車頭沿線除雪,只要積雪少於8吋,從華府通往各地的火車可望繼續提供服務。

維州、西維州、馬里蘭州和北卡羅來納州,都傳出積雪壓垮電力設施而停電的狀況。

一場大雪將各商家最期待的耶誕節前最後一個週末的銷售計畫完全打亂。各大百貨公司和大賣場都冷冷清清,為已經夠低迷的景氣雪上加霜。

最高興的是西維州的滑雪勝地老闆們。由於今年暖冬,積雪不足,滑雪場至今仍未開放。經過這場超級大雪,他們已準備好開張大吉了。

氣象局預測大雪今晚可望停止,不過另一場大雪將在耶誕節當天報到。(中央社記者劉坤原攝)981219

2009年12月10日 星期四

杜拜爆發債務危機 Pimco敲進阿布達比、卡達債券

反向投資 , 危機入市的好教材

鉅亨網編譯鍾詠翔 綜合外電 2009/12/10 21:15

全球最大債券基金公司太平洋投資管理公司(Pimco)新興市場共同主管Michael Gomez表示,Pimco正在買進阿布達比、卡達和Ras Laffan Liquefied Natural Gas Co.的債券。

由於杜拜債務危機造成其國營企業發行的債券價格創歷史新低,Pimco趁機加碼這個地區的政府和公司發行的債券。

因為杜拜世界(Dubai World)11月25日向債權人請求暫停償債,導致新興市場債券從1993年開始紀錄以來的最高點滑落。

摩根士丹利(Morgan Stanley)12月8日指出,有鑑於杜拜會有更多企業償債需要幫助,短期內債務重整金額恐怕會倍增至467億美元。

Gomez接受電視訪問時強調:「我們來了,也買了。出現賣壓,我們買更多。我們認為價格便宜。」

阿拉伯聯合大公國富裕程度僅次於阿布達比的杜拜,正努力為債務問題解套,這些借來的錢是用來實現Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktoum的企圖心:將他的疆土打造成一個全球金融與旅遊中心。

阿布達比與卡達獲Pimco、ING Groep NV等投資人的青睞,他們認為這些國家的石油和天然氣收入,足以應付債務。

近期市場分析 - 預期美元仍然弱勢 油價即將反彈

預期美元仍然弱勢 , 油價&天然氣即將反彈 , 黃金暫時失去光環 , 韓國,泰國是耐心佈局的好時機

















2009年12月7日 星期一

善用波動率的慣性 - 投資黃金還是石油 ?

9月我 po了一篇「包寧傑帶狀圖基本運用」, 其中所用的範例即為8/21所做的金價分析.

延續這篇概念, 假設短期內仍看好原物料, 不難判斷現在該投資黃金還是石油 ?

包寧傑帶狀圖是統計最近一段時間價格上下變化二個標準差的區間, Bollinger Band 帶寬 (Band Width) 代表波動大小 , 帶寬越大 , 代表過去一段時間(例如20日) 波動度越大 , 反之亦然. 包寧傑帶狀圖有很多用法, 但是原創人在書中有提到幾個可以確定的明顯現象, 其ㄧ就是股價波動有個特性 , 當波動度擴大到ㄧ個極限後 , 隨之而來一段時間波動度會平緩 , 當波動度壓縮到ㄧ個極限後 , 隨之而來一段時間波動度會變劇烈.

根據這個特性, 我認為可以這樣使用 : 如果有二個或多個標的看多, 要判斷哪一個會在短期內最有爆發力, 就可以挑選包寧傑帶狀區間最小且維持最久的標的, 在機率上這樣的標的最有可能短期內大幅度震盪.

目前例子就是黃金與石油, 請參考下圖


反向投資的必要性 - 極好 vs. 極壞的市場

最近黃金與日本二個市場的戲劇性變化, 正是反向投資的最好範例, ㄧ句話說明反向投資, 就是「人忌全名 , 物忌全盛」

反向投資有幾個重點 :
1.「買在壞消息 , 賣在好消息」

因為只有壞消息能讓價格超跌, 低於合理價值, 才有物超所值的機會, 但通常是投資人最想賣出的時候.(ex.97年底中鋼庫存虧損上百億, 當時股價最低跌到20, 接近淨值18, 正是股價最低點)

而好消息頻傳, 也正是價格超漲, 高於合理價格的時候, 卻也是投資人最衝動, 最想買進的時候.(ex. 綠能基金熱賣到停賣, 排隊都買不到, 結果當時買進到現在還嚴重套牢)

2. 籌碼與現金的消長

上漲過程, 都是股票漸漸累積 , 但是流動性(現金)逐漸消失. 下跌過程, 都是股票漸漸減少, 但是流動性(現金)逐漸增加. 當價格不斷噴出, 通常多數人都已買進, 提供續漲動能的新資金也所剩無幾. 反之亦然.

極好市場 - 黃金 , 12/4 大跌 3.74%
以黃金為例, 在大家追捧下, 價格過度延伸程度已遠超過近十年的最高紀錄, 就在演出噴出走势不久後, 12/4遇到美元可能升息的市場傳聞下大跌 3.74%, 創今年來最大跌幅, GLD 12/4當天也創下成立以來最大單日成交量, 充分說明黃金已吸收太多, 太大量的現金. 請參考以下二張圖





極壞市場 - 日本 , 6天漲 12%
另外ㄧ個是最近一直被唱衰的市場 - 日本, 就在日本股市要破底的時候, 日本政府不得不端出更大的振興經濟方案, 日本央行也受不了, 想要干預匯率. 最近日本政府也可能立法禁止製造業聘用臨時派遣人員, 目前日本1/3勞工屬於人力派遣, 最低的薪資, 沒有福利, 隨時可能被企業終止聘用, 大量的勞工變成這種臨時派遣人力時, 即使就業率上升也對經濟幫助有限.

衰到極至的市場 , 股票都被賣掉, 持有者少到一個程度, 只要有些好消息 , 不需太多資金即可讓市場急速反彈一段. 請參考下圖以及新聞








日本立法終結臨時工?

日本厚生勞動大臣長妻昭6日接受NHK電視台訪問時表示,政府可能立法禁止製造業聘用臨時員工,鼓勵聘用正式員工。

今年9月就職的首相鳩山由紀夫在競選時抨擊前任政府,放任企業聘雇臨時員工,以減少人事支出,誓言要糾正此一現象。長妻昭表示,鳩山首相將實現競選承諾,可望在明年1月開議的國會中提出法案,禁止這種行為。

在政府解除管制後,日本企業於2004年開始以臨時人員取代退休人員,新進人員福利和保障都降低,讓職場出現兩段式現象,各界批評企業的臨時員工制度造成社會不平等。

金融海嘯後,日本企業面對通貨緊縮和日圓升值的雙重打擊,紛紛裁員以維持利潤,根據日本政府公布的數據,今年7 月份失業率衝到戰後最高的5.7%,而日圓兌美元則在過去三個月升值2.8%。

分析師指出,企業雖然大幅降低人事成本,但獲利仍不斷減少。近三個月稍見起色,但目前還談不上反彈。

儘管7月以來失業率連續三個月下降,10月份的失業率降至5.1%,但自4月以來一直維持在5%以上。10月失業人數比去年同期增加89萬至344萬,為連續第12個月增加;就業人數則比去年同期減少117萬至6271萬,連續第21個月減少。

另據日本工會總聯合會的調查顯示,20至59歲企業員工有近三成擔心失業,創下2002年開始調查以來的最高紀錄。

日本官員指出,鳩山首相並不認為就業情況已經穩定下來。政府將放寬業主不裁員以取得補助的條件,並承諾在明年3月以前創造10萬工作機會。


強勢日圓 挨美一巴掌

上周美國就業報告,造成日圓美元匯價出現十年來最大的單周跌幅,反映選擇權交易商對日圓的多頭熱情逐漸冷卻,蠢蠢欲動的美國利率更讓兩年多來的日圓強勢面臨考驗。

日圓今年11月27日的匯率曾躍升到84.83日圓兌1美元,創1995年7月以來的最高水準,和2007年6月的124.13日圓兌1美元,幾有天淵地壤之別。

然而,上周五美國公布11月失業率意外降到10%,導致匯市揣測美國央行可能在6月以前提高利率,拋售日圓搶進美元的熱潮急速湧現。日圓對美元匯率當天就暴跌2.5%,對歐元也重挫1.3%,日圓上周對美元合計下跌4.5%,是1999年2月以來的最大單周跌幅,並從14年來的高點快速撤退。

東京FX Prime市場部總經理安田說,美國借貸成本的上升,可能促使交易商偏愛利用日圓來融通更高收益的投資,導致日圓加速下滑。

外匯選擇權交易顯示,押日圓上漲的合約迅速萎縮。日圓匯價在明年3月底從上周的90.56日圓兌1美元升到84.5日圓的機率,已從11月30日的80%降到38%。在12月31 日以前跌到92日圓兌1美元的機率,則升高到63%。

多倫多新蘇格蘭銀行策略師沙頓說:「就業數字強化聯準會即將升息的期待,對美元是一大利多。」

芝加哥期貨交易所的聯邦資金期貨易顯示,聯準會在6月時將基準利率升高的機率,已從一個月前的12.6%升高到43.3%。

日本央行放開干預匯率之手,日元升值貶值兩難

鉅亨網新聞中心 12/07 15:54

躊躇許久,日本央行終於按耐不住,放開干預匯率之手。   12月2日上午,日本銀行(央行)宣佈,將通過在短期金融市場的公開市場操作,向市場注資1萬億日元(約合115億美元)。這是日本銀行於前一天召開的臨時會議上決議的「對市場再額外注資10萬億日元」的其中一部分。日本央行的注資方式包括以央行隔夜貸款利率向金融機構提供三個月期融資,並擴大市場運作可接受的抵押範圍,包括日本國債、企業債券、商業票據和契據抵押貸款。   
受此消息打壓,日元在亞洲時段大幅下挫,美元兌日元一度升至87.50。   
從根本上講,日本央行週二召開緊急會議並推出干預措施,是日本政府一手推動的結果。其意圖非常明顯,就是全力應對通縮威脅,同時對已升至10多年高點的日元加以干預。不過,對當前美元弱勢似乎相當滿意的美國可能不願配合日本的行動,這將使得日本央行對日元的干預大打折扣。   
而且,日本央行除宣佈10萬億日元的注資措施之後,未提及任何有關對日元升值的干預措施,這也可以反映出日本當局對於匯率升值貶值的矛盾。   
回顧歷史,日元升值後,境外熱錢只用4年時間,就徹底摧垮了日本經濟,一直萎靡了近20年,到現在都還沒翻過身來,這是日本難以言說的隱痛。同時,日元走強使得日本出口商的日子很受煎熬,而出口是日本經濟的支柱,因此,外國投資者不斷撤離日本。   
但同時,中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英指出,如果日元貶值的話,其世界第二大經濟體的地位就很可能會拱手讓給經濟保持高速增長的中國。陳鳳英認為,一旦被中國超過,日本將承受很大的心理衝擊,而這是鳩山政府不願意看到的。   
就目前日本經濟反彈的形勢來看,日元升值帶來的影響暫時不算大。日本出口依然錄得環比增長。由於日元升值,儘管經濟收縮,日本今年仍可望保住世界第二大經濟體的地位。   
目前,日本政府最關鍵的任務是明年如何促進經濟增長。日本央行首次承認經濟通縮,暗示將採取措施刺激經濟。陳鳳英預期,日本央行將進一步放鬆銀根,刺激股市和樓市復甦,借此營造經濟增長的氛圍。

日本經濟"新刺激"將達7萬億日元
鉅亨網新聞中心 2009 / 12 / 03 星期四 08:45

日本政府官員昨日表示,政府各部門正在竭力保護日本依舊脆弱的經濟復甦,令其不受通縮和日元走強影響。為此,日本政府新推出的經濟刺激計劃規模可能達到7萬億日元。

在上述7萬億日元計劃中,日本政府實際用於新政策支出的資金可能在4萬億日元左右,剩餘3萬億日元將被用於彌補地方政府的稅收收入缺口。上述政策開支預計將為一系列措施提供資金,如為消費者購買節能電器提供補貼,並為小企業貸款提供擔保。這項開支規模高於最初計劃的2.7萬億日元。

據悉,日本政府預計將在未來幾周向議會遞交一份追加預算,這將是截至明年3月的本財政年度中第二次追加預算。

 日本內閣府2日公佈數據說,2008財年(去年4月至今年3月)日本的實際經濟增長率為負3.5%,比速報數據下調0.3個百分點。

數據顯示,2008財年,日本內需對經濟增長的貢獻為負2.4%,外需對經濟增長的貢獻為負1.1%。其中,民間最終消費支出、民間企業設備投資、民間住宅投資同比分別減少1.5%、6.8%和3.7%,使民間總需求同比減少2.8%,公共需求同比減少1.3%,最終導致包括民間需求和公共需求在內的國內需求同比減少2.5%。

數據還顯示,2008財年日本的實際國內生產總值為542.4743萬億日元,此前公佈的速報值為544.4978萬億日元、實際增長率為負3.2%。

昨日,日本央行向短期貨幣市場注資1萬億日元,此次注入是日本央行今年以來首次採取此類行動。

此前,日本央行剛剛公佈一套旨在刺激日本經濟的貸款計劃,並重申其維持寬鬆金融環境的意願。日本央行表示將無擔保隔夜拆款利率維持在0.1%不變,並進一步採取提供流動性的措施,以0.1%的固定利率發放10萬億日元的3個月期貸款,並將接受日本國債、企業債券、商業票據和契據抵押貸款作為符合條件的抵押品。

昨日晚些時候,日本首相鳩山由紀夫與日本央行行長白川方明舉行會晤後表示,政府和央行在經濟問題上持相同觀點,並一致同意繼續採取措施以幫助經濟擺脫通縮局面。

鳩山由紀夫表示,相信政府和央行能夠達成統一意見,盡快採取措施使經濟擺脫通縮,在央行繼續實施寬鬆貨幣政策的同時,政府會堅定落實經濟政策。

之前,外界猜測日本政府可能出面干預日元走勢,但在日本央行表示維持無擔保隔夜拆款利率不變後,投資者大為失望,市場似乎將日本央行此舉解讀為一種姿態而不會作過多理會,日元匯率在短時間跌落後又大幅走強。三菱日聯證券策略師Katsutoshi Inadome表示,日本央行似乎急於展現其繼續緩和貨幣市場壓力的意圖,預計日本央行可能繼續向市場注資,以幫助推動短期利率進一步走低。

對此亦有持不同意見者。巴克萊銀行分析師昨日發佈的投資紀要顯示,分析師認為日本央行這筆10萬億日元的新貸款計劃非常重要,因為這項計劃規模龐大,幾乎相當於日本銀行間往來賬戶餘額或日本央行資產規模的9%。不過,巴克萊銀行分析師也表示,如果日本央行的注資措施推動短期日元銀行同業拆息相對美國利率走低,則可能在緩解通縮情況下助長日元進一步走高。

2009年12月6日 星期日

指數與年線距離之反彈幅度比較

11月8日我把幾個有機會反彈市場根據與年線距離區分為三種類型 , 現在一個月過去了 , 下圖為比較過去ㄧ個月這三種類型市場反彈幅度是否有明顯不同, 或是說有哪一種類型比較強勢或弱勢.

據統計結果 , 「有反彈機會&距離年線遠的市場」 與 「有反彈機會&接近年線市場」平均反彈幅度分別為 12.43%與12.61% , 並無明顯不同 , 只有「有反彈機會&在年線之下的市場」平均反彈幅度為 9.04% , 明顯較為弱勢

指數與年線距離之反彈幅度比較圖 :


2009年12月1日 星期二

杜拜事件對各市場影響

這裡整理了杜拜事件對幾個重要市場的影響, 觀察當天受到美元避險需求影響, 原物料普遍下跌, 但後續發展明顯看出原物料價個有壓不下來的感覺, 當然其中ㄧ個原因是美元仍屬空頭格局, FCG是我密切觀察的標的 .

原物料國家反應還好, 亞洲國家反而反應很劇烈, 我倒覺得為新興亞洲創造了一些空間, 此外在基本面逐步轉佳的情況下, 弱到極點的國家反而越有反彈契機.

11/27原物料狀況

11/27歐美股市狀況




美元與原物料狀況 :
























原物料國家







亞洲國家

















美國股市