央行估：M2年增率10月回跌

2009-10-27 工商時報 【陳美君／台北報導】
　M2年增率連續半年突破目標區2.5~6.5％的「破表」情況，可望第四季出現轉圜！央行經研處副處長陳一端昨日指出，除非外資大幅流入，否則就基期因素觀察，「M2年增率10月起，回跌的機率較高。」

　至於M2年增率回跌，是否意味「資金行情到頂？」陳一端說M2年增率回跌，代表「國內貨幣數量成長趨緩」，但目前市場資金仍舊相當寬鬆，且「足以應付經濟成長所需」，對股市後續動能，也不致造成負面影響。

　以年增率來觀察，M1B自5月以來都是兩位數成長，連續三個月成長率都超過20％，M2年增率則是連續四個月年成長突破8％，陳一端說，主要是受到去年同期比較基期較低影響。

　值得注意的是，今年2月以來，央行在M1B和M2中增加「月增率」欄。若以月增率觀察，相對於今年4~5月，M1B成長率皆達3％以上新高，6~9月的M1B月增率已逐漸降溫，8月為2.07％，9月則進一步降至1.23％；在M2部分，若以月增率觀察，8月為0.27％，9月則回到0.17％，增幅明顯趨緩。

　去年9月爆發國際金融海嘯，國人資金鮭魚返鄉，助長貨幣總計數M2年增率一路飆高，並連續半年超過央行訂定的M2目標區。央行在9月底舉行的理事會上，並未調升M2目標區，昨日官員更進一步預估，今年第四季起，M2年增率將出現回跌，逐步朝向目標區靠攏。

　陳一端解釋說，國人海外投資自去年10月起大舉匯回，墊高比較基期，除非外資大幅匯入，否則自10月起，M2年增率回跌機率，將大於走揚機率。

　在象徵股市動能的M1B年增率部分，陳一端說，銀行活期和定期性存款的資金流向，央行很難判斷，加上去年M1B年增率為負數，比較基期原本就偏低，因此，M1B年增率具體回落的時點，央行難以評估。

　央行數據顯示，9月外資淨匯入70.66億美元，致M2年增率續揚至8.28％，創下93年8月以來新高，僅次於93年7月的8.33％，排名歷史次高。