2012/6/14 歐銀行滿手國債 恐種危機禍根

歐洲銀行對義大利、西班牙公債減少的部位，都是由二國的銀行接走，由這篇報導的數據反推，義大利銀行去年Q4以來，買進了約1400億歐元的義大利公債；西班牙銀行去年Q4以來，買進了約1200億歐元的西班牙公債。壞處是讓銀行的曝險部位提高，像現在南歐債券價格比去年Q4下跌不少，銀行買進才不到一年的時間就產生損失了，對已經危機重重的銀行可謂雪上加霜。另一面也是有好處，好處是外債比重降低，轉由國內金融機構持有公債，即為外債轉成內債，對債券的穩定有幫助。

歐銀行滿手國債 恐種危機禍根

【中央社╱台北13日電】 2012.06.13 11:30 am

受資本相關限制，及歐央行低廉貸款引誘下，歐洲銀行滿手國內政府債券，恐種下主權債務危機升溫的禍根。 倫敦創利德資產管理公司（Threadneedle Asset Management）操盤手南格（Toby Nangle）表示，「我們看到歐元區融資各自為政，這顯示單一貨幣計畫在走回頭路。」 花旗集團（Citigroup Inc.）指出，最安全的債券報酬率偏低甚至轉負，像是德國2年期公債殖利率1日首次跌到負值，加上外界對於債務沈重國家能否悉數清償債券的疑慮，意味著購買政府公債的投資人不多。 而在歐洲央行祭出低廉的3年期貸款融資下，金融機構填補了這個缺口，主權國家和國內銀行的關係也更為密切。 根據國際清算銀行（BIS），去年第4季歐洲銀行對義大利的債權減少近18%，至6450億美元。對西班牙的債權則縮減19%，至5130億美元。 倫敦花旗集團策略師洛任茲恩（Hans Lorenzen）表示，「這種相互依賴和製造的扭曲，恐種下未來更大危機的禍根。」「在多數主權債務由國內銀行持有下，一旦主權違約，國內問題恐更嚴重。」 西班牙是歐元區第4個尋求紓困的成員國家，要求高達1000億歐元金援，協助國內銀行資本重組。 在市場憂心紓困不利現有債券持有人求償順位下，西班牙公債殖利率過去一週來，從6.28%一度升破6.65%。義大利10年期公債殖利率已攀升至6.13%，遠高於1年期均值5.75%。 在海外債券投資人退出西班牙和義大利債市後，兩國日益仰賴國內借貸。 根據彭博彙編的數據，法國最大保險公司安盛集團（Axa SA）是西班牙債券第3大持有人，僅次於西班牙的兩大銀行。安盛去年底減持西國債券，由前年底的100億歐元，減少至83億歐元。 總部位於巴黎的安盛也是義大利第6大放款人。數據顯示，安盛義國公債投資金額由前一年的190億歐元，降至145億歐元。與此同時，安盛持有的法國債券從460億歐元，攀抵至538億歐元。

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