2012/7/17 信用爆炸惡果浮現 經濟大蕭條不遠矣？

好幾年前讀過 Richard Duncan 的「美元大崩壞」，之後就很期待他的大作，可惜都沒有中文譯本，不知道這本台灣會不會有人出版，很想拜讀。







信用爆炸惡果浮現 經濟大蕭條不遠矣？
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2012-07-17 

新一波經濟蕭條的風險─亦即持久、嚴重的經濟衰退，已令市場恐懼蔓延至核心，並持續主導這波金融危機以來已開發國家的貨幣政策。

「新蕭條 (The New Depression)」一書作者 Richard Duncan 周一 (16 日) 接受《CNBC》節目訪問時警告，目前全球處於「非常不幸的境地」，因為貨幣與黃金之間的連結已被打破，這也移除了信用擴張的一切限制。

他進一步指出，信用爆炸創造了我們現存世界；但現在看來，信用無法再繼續擴大了，因為民間部門已無能力償還原有債務。但若信用開始緊縮，則將導致落入新一輪「大蕭條 (Great Depression)」的危險變得非常真實。

廉價信用爆炸，被許多人指責是全球金融危機的罪魁禍首。過去幾年，包括美國聯準會 (Fed) 及英國與歐洲等地區中央銀行為了提振經濟，透過不同方法為金融體系注入大量流動性，包括採取量化寬鬆 (QE) 措施及歐洲央行 (ECB) 的長期再融資操作 (LTRO)。但對於如何解決信用爆炸問題的爭議，仍無止息跡象。

Duncan 周一則預先警告，若這場信用泡沫破裂，將出現如此嚴重的經濟衰退，他不認為我們的文明還能存活。

RND Associates 經濟學家 Roger Nightingale 也表示，我們雖然能夠一直將經濟蕭條時間往後延，但這「只會鼓勵壞人」，利多於弊；因為蕭條無法避免。他並指出，歷史上的信用膨脹，例如 1980 年代的日本，便導致之後經濟長久衰退。

Nightingale 說，當將資金投入金融體系的速度，超越實體經濟需求，目的是為了鼓勵人們舉債及消費。但「好人」不會照著這麼做，因為他們太謹慎；這時候「壞人」就會趁機進入。一旦各國央行發覺如此，而採取升息，便導致全球經濟頓時落入蕭條。

Duncan 呼應表示，政策官員真的相信，如果讓信用緊縮，將引發新一波大蕭條。政府債務增加，也讓整體債務水準上升；否則我們早就跌落負債-通貨緊縮的死亡漩渦裡。

Duncan 指出，政府這麼做，雖然製造了巨大危險，但也帶來龐大機會。他認為，先進國家應該趁目前超低利率來借「大量」資金，投資再生能源及基因工程等新科技。好讓我們在這個信用模式瓦解之前，還能再享受 10 年的文明。