2012年7月9日 星期一

2012/07/09 紐約時報:物價數據顯現大陸通縮疑慮

講了很久的 "通縮而非通膨",現在活生生的現身了。這個狀況短期內不會消失。照例,在大家終於議論紛紛討論通縮的時候,我要講一些不一樣的。



去年6月中國CPI 6.4%、7月 6.5%達到最高峰,之後CPI年增率在5%以上又維持了3個月,直到10月,11月CPI則大幅滑落到4.2%。去年CPI基期高,油價多數時間在100元以上,農產品與豬肉價格大漲。相對今年,油價跌到80,農產品與豬肉價格下跌,由於去年比較基期高,今年這段時間的CPI本就會有較大幅度的滑落。除了現在大家朗朗上口的通縮,基期高也是大陸CPI大幅回落的重要因素。


因此中國經濟是否真有那麼悲觀,我覺得要再看看。資金指標仍是衡量經濟動能的最佳指標,我昨天在部落格談到的幾個指標,可以繼續追蹤。


參考連結 : 5個面向看中國去槓桿下的貨幣緊縮

紐約時報:物價數據顯現大陸通縮疑慮

鉅亨網編譯鍾詠翔 綜合外電  2012-07-09  20:50    
據《紐約時報》報導,大陸官方周一出爐的數據顯示,大陸的物價下跌,供應充沛,但中國的家庭與企業的需求疲弱。
大陸6月份消費者物價月減0.6%,寫下兩年來最大跌幅。相較於去年同月,消費者物價攀升2.2%
與去年同月相比,6月生產者物價回跌2.1%。與今年5月相比,生產者物價月減0.7%。這些物價在去年夏季末開始走弱,比消費者物價早6個月左右。
全球顧問公司HIS中國經濟學家Ren Xianfeng表示:「今天的通膨數據表明,中國更大的憂慮是通貨緊縮,並非通貨膨脹。」
匯豐控股(HSBC)中國經濟學家孫俊威指出,這些物價數據並未考慮季節性因素,而且6月物價一向走低。若針對此型態進行調整,跟5月相比,6月消費者物價可能維持不變。
可是,消費者與生產者物價下降的速度均超出經濟學家預期,增強了中國政府進一步推出振興方案的基礎。
在經濟決策者眼中,物價下跌或通貨緊縮的挑戰,並不亞於通貨膨脹。在預期物價會攀高的情況下,企業取得貸款,在通貨緊縮時期,這些企業就必須努力賣出更多產品,以償還貸款。
許多業者抱怨,即使勞工成本持續走高,業者還是必須調降產品售價。大陸貿易商Wuxi Zontai International Corporation進出口部經理Elaine Yan強調:「相較於去年同期,今年的景氣更遲鈍,面臨更多挑戰,今年整體物價回落5%。」
Kunshan Tian Yuan Precision Industry Company銷售經理Sopheia Wang表示,因為本地最低工資上月調漲21%,她的公司一直抵抗降價。她說:「全球經濟不佳,我們正在開發國內市場,而不是調降售價。」
全球大宗商品的價格最近幾周下跌,業者可以節省原物料的成本。
從3月中旬到5月中旬,大陸經濟決策者對國內經濟降溫並無太多回應。這段時間中國發生派系鬥爭,薄熙來3月被拔除重慶市市委書記職務,4月中共中央決定停止薄熙來擔任中央政治局委員。
為了面對經濟減速,如今北京的政策似乎有所回應。國務院總理溫家寶周末視察江蘇,呼籲採取更積極的財政與貨幣政策。過去1個月以來,中國人民銀行已經兩度降息。
不過,溫家寶周末也重申中國政府打房的決心,打擊房地產炒作,促進房價合理回歸。舉例來說,政府不鼓勵銀行業者向購買第二、第三套房子的民眾提供房貸。
去除政府對低收入戶所提供的補貼,過去1年來,房地產大幅降溫,並引發業者大規模裁員。
在物價統計數據與溫家寶重申打房政策下,大陸股市周一回檔。

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