1.是否擴大 EFSF 基金, 金額要多大? 2.對銀行注資, 銀行如何充實資本 ?
新聞中提到的第一點有關 EFSF 運用槓桿擴大基金金額是二面刃，金額固然擴大，但是會讓抱了滿手問題公債的歐洲國家信用更弱，整個歐元區的債信都拖下水，歐元的價值進一步萎縮。
第二點跟當初美國政府注資金融機構做法應該一樣，以運用不介入經營權的優先股為主
然而所有方法都牽涉到一個難解的關鍵問題 : 錢從哪裡來 ?
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歐洲主權債危機燒向銀行，加深歐洲領袖制定援助銀行業計畫的迫切性。歐盟如今把11月初的G20高峰會，視為展現危機控制力的最後期限，必須在會議前達成擴大紓困基金的影響力，和政府如何挹注銀行的共識。
歐元區17國正陸續表決擴大紓困基金歐洲金融穩定機制（EFSF），其中最大金主德國上周已通過。如全員同意，這筆基金就能撥款歐元區政府並挹注銀行業。
官員現在辯論的焦點在將EFSF銀彈擴大到多達1兆歐元，可能的發展之一是讓EFSF如銀行般運作，以買來的債券為擔保向歐洲央行貸款，但央行總裁特里謝7日表示反對這種槓桿操作。
野村控股駐倫敦資深利率策略師費魯茲認為，真正需要EFSF 資金重建銀行業的將是南歐國家。他說：「德法可以用比EFSF更便宜的成本在債市籌資，歐洲銀行業增資計畫的腳步必須協調一致，才能發揮效果。」
歐盟7月過於樂觀的壓力測試結果，無助於穩定市場信心。費魯茲說，新一輪測試要求銀行在減記歐豬五國的公債後，核心第一級資本比率須介於7%至8%，預料屆時將引爆新一波增資壓力。
另一個辯論焦點在各成員國將透過何種途徑為銀行挹注資金。第一個選項是由銀行發行優先股給政府，一旦銀行在規定時間內未達資本比率目標，優先股就轉為核心第一級股權。這讓股東不用面對股權立即稀釋的問題，銀行也能等到融資壓力減輕後，再回市場籌資。不過銀行還錢給政府前，發放薪酬和股利的能力會受限。
第二個選項是發行強制可轉換債券，或有條件可轉換債券（coco bond）。前者一到規定日期自動轉為普通股；後者在銀行資本水準低於規定目標時轉為普通股。
【2011/10/09 經濟日報】
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