2012/4/14 中國GDP放緩 專家：凸顯金磚四國神話已破滅

「中國可能已經打到低速檔，而本季的 GDP 數據可能是第一個徵兆。」


過去中國太依靠投資帶動經濟成長，這樣的成長無法持續，需要提升消費率來維繫成長，因為投資的目的是為了未來的消費，無窮無盡的投資只會耗盡社會資源。中國經濟增速放緩是好事，問題的重點在改革，如何將壟斷國家資源的國營企業民營化，讓國家壟斷的財富流向民間；如何健全金融機構的仲介功能，讓廣大民眾的儲蓄也能流向一般民間企業；如何健全社會保障，讓人們不用為了居住、退休與醫療等需求而拼命儲蓄，把存在銀行的前釋放出來；如何控制房屋泡沫不失控，中國經濟才能真正軟著陸。

中國GDP放緩 專家：凸顯金磚四國神話已破滅！

鉅亨網陳律安 綜合外電　　2012-04-14  04:02　   

摩根士丹利全球暨新興市場股票主管 Ruchir Sharma 認為，金磚四國─巴西、俄國、印度、中國將無法複製過去 10 年的表現。

「如果你觀察投資的歷史，會發現特定的 10 年內有個攫取人們想像的主軸，然下個 10 年便油燈枯竭。」Sharma 指出，比方說 1990 年代的科技類股、1980 年代的日本、1970 年代的黃金及通膨、2000 年以後便是新興市場。

受到資金取得容易及貿易量增加影響，80、90年代以 3% 速度成長的新興市場，到2000年以後開始以 6%以上的速率成長。「每個新興市場表現都很好，當中最大的受惠者就是之中最大的國家，比方說金磚四國。」Sharma 表示。

但這些國家有一些隱憂。Sharma 指出，中國就是規模太大以至難以成長，其人均收入已來到每人6000 美元，成為中等收入國家─你很難從這麼大的基數中成長。而中國 30 年來的一胎化政策，更使得人口失衡。快速的都市化向來都是成長的動能，不過中國現在已有 50% 的人口住在都市。

「我不是說中國會傾頹，但它無法一直以 8% 的速度成長。中國經濟已經逐漸成熟，而它必須放慢腳步。中國可能已經打到低速檔，而本季的 GDP 數據可能是第一個徵兆。」Sharma 指出。

Sharma 表示，金磚四國的其他國家，已經開始出現下滑跡象。印度飽受政治貪污及基礎建設貧乏困擾的經濟，成長率已回到 6-7% 的水準。俄國 2011 年只成長 4%。巴西更繳出黯淡無光的 3% 成長率。

Sharma 表示，巴西將持續顛簸，因為其貨幣匯價過高，將影響到出口的競爭力。