2012/3/3 希臘經濟正在崩潰

如同之前所說的，紓困與LTRO只能解決迫在眉梢的流動性問題，解決不了償債能力的核心問題。2月份股市對信評機構的調降信評反應冷淡，那是因為已經反應過了，同時LTRO效果出乎意料的好，以致大家誤以為信評不再重要了。其實信評是最重要的，因為信評直指償債能力的核心問題，要戳破目前安穩假象的，大概就是信評了。


已經出現明顯證據，顯示希臘正陷入深度衰退，而且目前看不到好轉機會。嚴格緊縮的結果，就是1月份財政收入下滑7%，而非預估的成長9%。實際值與預估值天差地遠，這也說明此前所作的預測都需要大幅下調，過去的預測太樂觀，根據過度樂觀的模型所做出的決策，當然是不可行。


希臘金融業幾乎是崩潰了，每家銀行的存款持續大幅下滑，存款消失，銀行要如何放款呢？銀行無法放款，企業就無法取得營運資金，經濟當然就跟著緊縮了。政府緊縮財政，民間紛紛把錢弄出國門，整個國家資金緊縮的狀況一定會比預估更嚴重。


有人批評，希臘人均所得美元27,000，中國人均所得才美元 5,000，希臘怎麼會需要中國救助呢？怎麼會人民吃不飽呢？這裡有分配、負債二個原因。如果分配不均，財富過度集中在少數富人身上，人均所得雖高，但是大部分人口卻沒有分配到足夠的財富，無法有額外的消費，造成整體社會消費不振。另外就是負債佔比太高，希臘人賺到的錢大多數必須拿去還債，無法有多餘的資金來消費，這就是民間部門的去槓桿。

希腊经济正在崩溃

http://wallstreetcn.com/node/10542

2012年03月01日 23:57　　　 

文 / xiaopi

zerohedge：

可能还有人记得，在不到10天前，IMF发布的希腊债券可持续性分析中，最坏的情景假设是希腊GDP在2013年下滑1%。不幸的是这不会发生，根据欧元区最新PMI数据，希腊经济正以创纪录的速度崩溃。希腊一月份的财政预算收入下滑7%，远低于预期的上升9%。

以下是显示希腊经济状况的一些图表：

希腊银行业情况:

根据希腊央行数据，1月份人们从希腊本地银行提出存款53亿欧元。1月份希腊本地银行存款总额已跌至1690亿欧元，而12月份为1740亿欧元，这一水平是2006年以来的最低值，同比下滑18%或370亿欧元。

路透：

周三的调查表明,希腊二月份制造业的萎缩速度是至少过去13年间最快的，其产出和新订单量以创纪录的速度下滑，使得整个板块陷入更深的衰退，迫使公司削减更多工作岗位。

作为其与欧元区盟国和IMF达成的只在避免无序违约和更严重债务危机的协议的一部分，希腊将实施额外的财政紧缩措施来提升其财政状况。

希腊总量2150亿欧元的经济在2011年萎缩预计达6.8%，连续第四年陷入衰退。本年度其经济仍然在收缩。

Markit资深经济学家Paul Smith表示：“最新的调查再一次显示希腊经济所面临的困境。信贷资源匮乏和紧缩措施正在破坏经济活动和需求状况，且没有迹象显示这一状况能在短期内改善。”

希腊公司疲于获取运营资本和满足供应商现金支付的要求。生产活动的下滑导致了更多的失业。

Smith说“尽管企业们试图通过减少工作天数和小时数来维持提供就业，产出和销售快速下滑的难以避免的影响就是对员工数的进一步削减。”

希腊的失业率在去年11月达到20.9%。而最新的数据显示了高税收和对公共部门工资及养老金的削减对经济活动的产生的压力。

zerohedge:

路透的报道翻译一下就是：这一局势正在恶化，看不到希望。希望德国人和三驾马车可以发现不仅希腊的银行没有存款了，整体经济也正在失控。

因此，如果问什么会使市场上升，那无疑是全球经济崩溃将迫使银行做他们最擅长的事：印钱。

尽管今天ISDA不认为目前希腊的债券重组构成信用事件，但继希腊10年期债券价格首次跌进面值的20%（19.145分）后，希腊1年期债券的收益率今天也一度触及920.2%的高位。